开源证券股份有限公司任浪近期对晶晨股份进行研究并发布了研究报告《车载SOC芯片的“新锐”》，本报告对晶晨股份给出买入评级，当前股价为59.0元。
晶晨股份(688099)
20根左右。一包普通的香烟一般都是在20根左右，但是不排除机器装的时候可能会多装一两根或者少装一点。软红利群一般市面上的价格是16块钱一包，这个品牌成立了很久，它的口感也十分的好。
三重维度筑造纵深护城河
1.1.1技术领先：深耕音视频解码技术，技术水平业界领先
利润35元。香烟的利润比较薄，平均起来10%左右。举个例子，软利群进价是185一条，售价20元一包，也就是一包赚1.5元。
2003年公司成立伊始，软红利群为什么25一包，主营业务始终聚焦基于音视频编解码技术的多媒体终端芯片设计，针对音视频领域等核心技术研发历经近二十载，自2004年研发出用于RMVB解码芯片后持续推出了一系列具有竞争力的多媒体SOC芯片。目前已自主研发用于智能机顶盒、智能电视、AI音视频智能终端等领域的11项成熟的关键核心心技术，均已达到国际领先水平，从而在超高清音视频编解码技术上形成了领先优势，在音视频智能芯片领域沉淀了强大的研发能力。
1.1.2渠道完善：客户优质、渠道完善，为争享时代红利沉淀软实力
优质客户群长期沉淀，经销渠道的全球布局，为公司5G时代加速成长沉淀软实力。渠道方面，公司在巩固国内市场的同时，积极拓展海外市场，业务范围已覆盖中国、欧美、亚非等主要经济体，具备全球经销渠道的能力。
1.1.3洞察敏锐：携手大客户，市场洞蔡精准、产品布局前瞻
公司依托对音视频领城市场的深刻理解，以及同大客户的紧密协作，敏锐洞察市场趋势把握行业机遇
新产品、新工艺快速导入，打开增长新空间
2020年以来，公司手握S/T/AIW/V五大系列SOC芯片，分别对应布局智能机顶盒、智能显示终端、智能音视频、Wi-Fi蓝牙、车载信息娱乐系统五大领域。作为国内智能机顶盒、智能显示终端芯片领域的龙头，公司又先后开发出AI音视频系统终端芯片、WiFi蓝牙芯片、AIOT芯片以及车载娱乐信息系统芯片，形成了以智能机顶盒、智能显示终端为基石，智能音视频、WiFi蓝牙、车载娱乐芯片为新增长引掌领域的五大产品线，有效打破了单一产品依赖需境。
F5G引领超高清、物联网应用加速落地
F5G赋能智慧家庭场景中的超高清、物联网需求真正落地应用，第五代固定网络（TheSthGenerationofFixedNetwork）其是以10GPON（无源光纤网络）、Wi-Fi6、200G/400G等技术为表征的全光、千兆超宽网络。与移动网络的演进一样，相比前几代固定网络，F5G同样具备FFC、eFBB、GRE三大核心能力，体现为在联接容量（即FFC-Full-FibreConnection）、带宽（eFBB-EnhancedFixedBroadband）和用户体验（GRE-GraranteedReliableExperience）三个方面的飞跃式提升。
网络侧：5G/F5G双干兆为4K/8K超高清视频提供了稳定的网络基础
内容侧：近年来内容储备正迅速发展，以中国移动为例，咪咕视频在大型体育赛事、影视综艺等方面积极开展超高清直播；
盈利预测与投资建议
软红利群22一包，古德抽的是20块一包的利君羊 古德就问老板这里有长嘴的利君羊卖吗？古德平日里最爱抽这个烟。老板点了点头，告诉古德，这个烟在他们这里卖10元一包。古德一听，居然这么便宜，立马问老板要了20条利君羊。
核心假设：国内及海外智慧大屏生态推广顺利，运营商集采计划不进一步大幅下降：海外新客户导入顺利：车规级产品持续放量
36元一包，是古德抽的。根据百度显示，利群软长嘴售价为36元每包，内外香气足、烟碱适中是古德抽的烟。利群香烟作为浙江中烟的代表品牌，其创立于1960，是烟草行业唯一通过国家商务部认定的中华老字号。
公司产品形成五大系列分别覆盖机顶盒、智能显示终端、人工智能终端、Wi-Fi、汽车电子领域，客户涵盖全球头部互联网公司、家电公司、以及汽车企业等。目前多媒体智能终端芯片受益市占率的提升业绩稳步增长。AI系列与Wi-Fi系列芯片持续推出新产品，车载领域信息娱乐系统芯片进展乐观，部分产品已经通过车规级认证，未来有望持续扩大客户群体和市场份额，拉动公司业绩腾飞。
我们维持预计公司2022-2024年归母净利润分别为13.33/17.93/23.31亿元，对应EPS分别为3.24/4.36/5.67元/股，对应当前股价的PE分别为30.1/22.3/17.2倍，维持“买入”评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券胡慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.11%，其预测2022年度归属净利润为盈利12.6亿，根据现价换算的预测PE为19.28。
最新盈利预测明细如下：
