关注债市的基民都会留意到这么一个现象：
某一天债券价格走低，债券收益率会随之上升。假如债券价格走高，债券收益率也会随之下降。
2.债券的价格理论上，债券的发行时的价格就是它的面值（本金）。随着时间的推移，债券的价格越发接近其终值（本金加利息）。但实际上，有很多因素会影响债券价格。例如：发行方的还债信用、市场供需关系、投机炒作等。3.债券。
有的基民就疑惑，这债券的价格不都是提前确定好的嘛，收益率也是约定好的，债券价格越高利率为什么越低，怎么还会有这么大不确定性？而且为啥二者之间呈现反比的关系？，
今天就来和大家科普一下，这个到底是怎么回事。回到问题的起点，我们先来看看债券收益率，一共有5个。
1、名义收益率
名义收益率是名义收益与本金额的比率，是国债一开始发行就确定的收益率，也就是票面利率。
名义收益率=年利息收入/票面金额*100％
比如，某10年期国债，面值100元，每年支付利息8元，那么这只债券的名义收益率就是8/100*100％=8％
2、到期收益率
3、即期收益率
即期利率也称“零利率”，是零息票债券到期收益率的简称。
和到期收益率的区别为：即期收益率简单来说就是零息债券的YTM，到期收益率就是平价债券的YTM。
已经发行的债券，利率是已定的，不可能再改变。市场利率上升，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力下降，债券的价格就自然下降。而新发行债券为吸引资金购买，就要提高利率才有人购买。
4、持有期收益率
持有期收益率，是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益。与到期收益率的区别在于，末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。
5、认购者收益率
为啥债券收益率上升，债券价格下降？
回到开头的问题，某一天债券价格走低，债券收益率会随之上升。这里的债券收益率其实就是上面提到的到期收益率。
债券的价格和收益率成反比，这种说法并不准确，准确说，是债券价格和收益率呈反向变化，即，市场收益率上升，债券价格下降，市场收益率下降，债券价格上升。从直观上说，债券是固定收益产品，将来的现金流是一定的，当市场利率。
所以说，债券价格和收益率成反比，债券收益率暴涨，价格自然就会暴跌！
再来看看到期收益率的公式：
其中，P表示债券市场价格，C表示每期支付的利息，n表示时期数，M表示债券面值，y代表到期收益率。
所以当我们听到国债、国开债到期收益率下行，就不要害怕啦，因为那是债市走牛的信号哦！
本文源自光大保德信基金
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票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期后一次性归还本金，所以未来三年的现金流就是10、10、110（本金加最后一次利息）。要想计算现在债券的价格，就要看现在的市场利率所以，债券价格跟市场利率呈反向关系。
