尚荣医疗筹划的募投项目一直未能实施与其募资不如意密切相关。
2015年,筹划定增,拟募资13.9亿元,最终,参与认购的大部分投资者放弃了认购,实际只募资2亿元。这2亿元资金,尚荣医疗全部投向了增加医院整体建设业务资金项目。
2017年,公司再次筹划募资,这次计划募资8.4亿元,最终募得资金只有3.68亿元。
综上所述,2015年、2017年、2018年,公司三次再融资计划拟募资31.3亿元,实际募资13.18亿元(假设7.5亿元可转换债发行顺利),缩水18.12亿元,接近计划募资额度的六成。
针对接二连三再融资未达预期,尚荣医疗解释,2015年定增未达预期,源于当年A股市场大幅度下跌,部分认购对象无法筹措足够的认购资金,且股价与发行价存在倒挂现象,导致最终只有公司控股股东、实控人梁桂秋一人认购。2017年融资不顺利,主要是受政策影响,尚荣医疗是一个什么公司,参与非公开发行的投资者股票解禁后,还需遵守相关减持规定,导致投资者认购非公开发行的股票的意愿不够强烈。
针对接二连三再融资未达预期,尚荣医疗解释,2015年定增未达预期,源于当年A股市场大幅度下跌,部分认购对象无法筹措足够的认购资金,且股价与发行价存在倒挂现象,导致最终只有公司控股股东、实控人梁桂秋一人认购。2017年融资不顺利,主要是受政策影响,参与非公开发行的投资者股票解禁后,还需遵守相关减持规定,导致投资者认购非公开发行的股票的意愿不够强烈。
那就是现在整体大盘方向不好,再一个可能是股票经营的不好。1、公司成立于1998年,后经多次业务扩展及股权重组成为今天拥有430员工,2007年销售额超过3亿人民币的一流医疗高科技企业。2、下属五家子公司:深圳市尚荣医疗股份。
并购标的业绩承诺接连爽约
除再融资不如意外,尚荣医疗外延式并购扩张也未达到预期。
尚荣医疗于2011年2月在中小板挂牌。上市第三年,公司就筹划了通过密集收购进行外延式扩张。
2013年7月,公司筹划收购普尔德医疗55%股权,于2015年1月完成,交易价格为0.98亿元。2014年1月,公司耗资0.20亿元振兴无纺布97.60%股权。当年9月,公司耗资过亿收购了锦州医械66.21%股权。2015年9月,公司0.25亿元收购台湾康源52%股权。
能力强。尚荣医疗是是国内医疗专业工程领域的领军企业之一,是少数几家在全国范围内提供医疗专业工程规划设计,装饰施工,部品部件生产,系统运维于一体的服务商之一,有超强的能力,所以能领导的资源也多。
值得关注的是,公司耗资过亿元收购的锦州医械项目,不仅未带来可观的经济效益,反而拖累公司发展。
锦州医械的核心资产是吉美瑞医疗,其持有后者90%股权。此次交易,对方承诺,吉美瑞医疗2014年实现的扣非净利润不低于1300万元,2015年至2017年实现的净利润分别不低于1560万元、1872万元、2246.4万元。
不过,被收购后,集美瑞医疗业绩接连爽约。2016年12月16日,尚荣医疗公告称,由于国家医改政策等外部因素影响,吉美瑞医疗2016年度能否完成原业绩承诺具有较大的不确定性,经双方协商,将原业绩承诺期整体往后顺延一年,并修改《股权收购协议》中的相关业绩承诺及补偿安排条款、超额业绩奖励条款和股权转让款支付条款。
顺延至2017年,吉美瑞医疗的目标业绩依然未能完成。当年,其实际完成扣非净利润861.66万元,实际完成率仅为46.03%。
业绩平淡股价跌逾八成
随着公司的大举扩张,公司的营业收入急剧增长,2014年至2017年分别为11.67亿元、16.66亿元、19.46亿元、20.06亿元,三年接近翻倍。同期,净利润为1.02亿元、1.36亿元、1.14亿元、1.75亿元,三年的增幅约为70%,低于营业收入增长速度。
应收账款高企,而公司应收账款周转率逐年下降。2015年至2017年,其应收账款周转率分别为2.15次、1.80次、1.76次。由此可见,一旦产生较大规模坏账,将直接冲击公司净利润。
发展不顺利,直接传导至二级市场上的是股价大幅下跌。
2015年6月15日,尚荣医疗股价最高达到62元,昨日收盘价仅为5.40元,考虑送转股因素,以后复权价计算,2015年6月以来,股价累计跌幅达83.71%。