岛 君 说
企业的发展，在大多数时候是非常理性的，由于企业的经营好坏直接涉及企业家本人的切身利益；但是在某些时候，企业家也会作出错误的判断，呈现出非理性的一面。
到处缺钱的现状，反映出来的是高负债、透支的经济发展模式，到达临界点后的自我修复需要。
当然，这个过程极为痛苦，无论对谁都是如此。
作 者：时寒冰
★时寒冰集迄今最重要作品，集20年研究之大成。作者时寒冰是著名经济趋势研究专家，已出版的《时寒冰说：经济大棋局，我们怎么办》《中国怎么办——当次贷危机改变世界》《时寒冰说：欧债危机警示中国》，均为年度最有影响力。
图 片：视觉中国
来 源：功夫财经
钱，已经有像耒阳这样的地方缺钱缺到不能正常发工资；许多企业缺钱，老舍简介及作品简介，缺到资金链断裂；许多家庭也因为偿还房贷等等，而深感缺钱之痛。
如果看看广义货币M2的数据，似乎不应该缺钱。中国1990年的M2只有1.529万亿元，到2000年增长到13.46万亿元，到2010年，已经达到72.59万亿元，截至今年5月末，这一数据已经达到174.31万亿元。
那么，有一个非常现实的问题，钱去哪儿了？
这些年来，中国经济取得的成就是举世瞩目的，经济发展之所以如此之快，与一个因素密切相关，那就是负债。负债把资本要素的力量发挥到了极致。
从国家角度来说，大规模的基本建设，需要大量的货币投放，而在央行的资产负债表中，货币发行计入负债。
当然，与其他等负债主体不同，央行掌握看货币发行权，因此，内债对于国家来说，从来都不是问题。
链接：https://pan.baidu.com/s/1nTqU957XE-jcUz9-Dm8Nlw 提取码：sx07 书名：时寒冰说 作者：时寒冰 豆瓣评分：8.6 出版社：上海财经大学出版社 出版年份：2011-7 页数：399 内容简介：《时寒冰说:经济大棋局,我们。
但地方政府就不一样了。在我们这里，由于地方政府承担着推动经济发展的重任，在很多时候，它其实承担着一部分企业的角色。
由于干部的升迁在很长一个时期都跟干部的政绩挂钩，这使得地方官员更愿意通过大规模举债来发展经济。
时寒冰书写这样的作品，既是对不可预知的未来的挑战，也是对个人智慧极限的一次挑战。时寒冰在书中一再强调，大棋局早已摆好，新的游戏正在慢慢开始，其未来的格局已经在书中演示。书中包含很多预测性判断和展望，传递出来的知。
比如说，当负债到一定程度，有的地方政府的财政收入，还不能偿还银行的利息，这其实就已经走到债务危机的边缘了。
企业更是如此。企业的发展，在大多数时候是非常理性的，由于企业的经营好坏直接涉及企业家本人的切身利益，企业家大都会表现地比地方政府官员要谨慎得多。但是，在某些时候，企业家也会作出错误的判断，呈现出非理性的一面。
但是等项目真正到了投产的时候，突然发现，产能是过剩的，并且是严重过剩的，市场需求并没有那么大。
也就是说，企业的收入跟不上了，更糟糕的情况下，甚至，企业连银行的利息都还得非常吃力。
至于居民杠杆率（指资产负债表中权益资本与总资产的比率）的持续快速上升，众所周知，是为高房价买单的结果。
住房原本是一种基本的生活所需，但它越来越像奢侈品，房价的飞涨让民众付出了更多的财富，而超过自己财力承受范围的部分，就需要依靠贷款了，房价涨得越快，债务负担也越高。
《时寒冰说：未来二十年，经济大趋势》分为“现实篇”和“未来篇”上下两部。“现实篇”写到2015年，偏重于写原因、规律和战略布局。“未来篇”从2016年写到2034年，是由上部的“因”和战略布局引申出未来的“果”，是对。
当到了临界点，问题就出现了。
地方政府做大项目，企业受四万亿救市计划的鼓舞贷款扩大生产，都有一个极限，但越过这个极限，就距离危机很近了。这个危机，就是资产负债表衰退。
小贴士
链接：https://pan.baidu.com/s/1GYQOifEJOPm5i70Hu951lQ 密码：z0cu 书名：时寒冰说 作者：时寒冰 豆瓣评分：8.0 出版社：机械工业出版社 出版年份：2012-9 页数：320 内容简介：这是人类经济、金融史上一次空前大。
资产负债表衰退的定义：当全国性的资产价格泡沫破灭后，大量的私人部门（企业和家庭）资产负债表随之处于资不抵债的状况，私人部门的经济活动从追求利润最大化转变为追求债务最小化，从而大规模地遏制经济活动，由此而造成的持续衰退，被称为资产负债表衰退。
现在，广义货币还在投放，央行还在降准，为什么钱反而越来越紧张呢？因为，大家都在资产负债表衰退的陷阱中了。
1.《时寒冰说：欧债真相警示中国》 作者： 时寒冰 出版社： 机械工业出版社 出版日期： 2012-9 标签： 欧债真相警示中国 所属分类： 经济 《时寒冰说：欧债真相警示中国》 主要内容简介：每一个人都越来。
新投放的货币，新发放的贷款，新释放出来的流动性，从地方政府到企业到个人，都在不约而同地做同一件事，那就是还债。
由于前些年过于依赖货币与信贷的投放发展经济，当还债期集中到来的时候，大家首先都得拿钱去填那个债务的无底洞，而不再是扩大再生产，因为，产能已经过剩，价格低迷，资产泡沫破灭的风险加大，生产经营活动的风险持续上升。
于是，在这种情况下，反而更少有资金愿意去做实体经济，而是更多的流向房地产、虚拟经济当中，以想办法赚快钱，来摆脱困境。
而当越来越多的人这样做，甚至，当做这种选择成功普遍共识的时候，就会推动资产泡沫的进一步累积，直至破灭的那一刻真的发生。
当然，当资金一部分流向虚拟经济，一部分去填补债务的窟窿，自然就也是非常缺钱的，尤其是实体经济。
到处缺钱的现状，反映出来的是高负债、透支的发展经济模式，到达临界点后的自我修复需要。当然，这个过程极为痛苦，甚至常常伴随着经济危机的爆发。债务是一条带血的主线，无论对于哪个国家，都是如此。
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